পেনিম্যাক মর্টগেজ ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট: ব্যয়বহুল আমেরিকান স্বপ্ন একটি সুযোগ (পিএমটি)

dinachi ভূমিকা এটি জানুয়ারী 2021। লক্ষ লক্ষ আমেরিকানদের তাদের ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট এবং ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে প্রচুর নগদ সঞ্চিত রয়েছে। 2020 সালের মার্চ মাসে দ্রুত 35% পতনের পর স্টক মার্কেট একটি গর্জনকারী প্রত্যাবর্তন করছে। অর্থনীতিকে উদ্দীপক শট দিয়ে টিকা দেওয়া হয়েছে এবং US 10-বছরের ফলন 0.9%-এ বহু-দশক নিম্নের কাছাকাছি। এই প্রেক্ষাপটের মধ্যে, আগামী দুই বছরে, 28 মিলিয়ন আমেরিকান একটি নতুন বাড়ি কেনার পরিকল্পনা করছে 2021… দ্রুত এগিয়ে 2022 সালের ডিসেম্বরে এবং আমরা দেখতে পাচ্ছি কয়েক বছর আগে 2023 সালে হট হাউজিং মার্কেটগুলি শীতল হয়ে যাচ্ছে। কিছু গবেষণা হাউস যেমন রেডফিন (RDFN) ভবিষ্যদ্বাণী করে যে চাহিদা কমে যাওয়ায় 2023 সালের বাড়ির দাম এক দশকের মধ্যে প্রথমবার কমবে। একটি ব্ল্যাক নাইট রিপোর্ট অনুযায়ী, 2022 সালে বন্ধকের অধীনে কেনা 20% এরও বেশি বাড়ি 2022 সালের সেপ্টেম্বর পর্যন্ত নেতিবাচক ইক্যুইটি অঞ্চলে রয়েছে৷ বাড়ির ক্রয়ক্ষমতা বহু-দশকীয় সর্বনিম্নে রয়েছে: সারা দেশে এবং 30 বছরের মধ্যে বাড়ির দাম ঠিক হতে শুরু করলেও সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে হার প্রায় অর্ধ শতাংশ পয়েন্ট কমেছে, বাড়ির ক্রয়ক্ষমতা বহু-দশকের কমের কাছাকাছি রয়ে গেছে। – ব্ল্যাক নাইট অক্টোবর 2022 মর্টগেজ মনিটর লক্ষ লক্ষ মার্কিন বাসিন্দাদের জন্য “আমেরিকান স্বপ্ন” একটি “আমেরিকান দুঃস্বপ্নে” পরিণত হচ্ছে৷ কিন্তু পরবর্তী চ্যালেঞ্জগুলির পাশাপাশি বাজি ধরে এটিকে একটি সুযোগে পরিণত করার সুযোগ রয়েছে৷ মিস 2008? সান্তা ক্লজ আমাদের আরেকটি সুযোগ দিচ্ছে… যদি আপনি প্রথমবার টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস ব্যবহার করে হান্টিং আলফা নিবন্ধটি পড়েন, তাহলে আপনি এই পোস্টটি পড়তে চাইতে পারেন, যা ব্যাখ্যা করে যে আমি কীভাবে এবং কেন চার্টগুলিকে আমি যেভাবে পড়ি, তার নীতিগুলি ব্যবহার করে প্রবাহ, অবস্থান এবং ফাঁদ। The Stars Are Aligned to Fall on PMT PennyMac মর্টগেজ ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট (NYSE:PMT) হল একটি মর্টগেজ REIT যা মূলত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বন্ধকী-সম্পর্কিত সম্পদগুলিতে বিনিয়োগ করে। এটি বন্ধকী পরিষেবার অধিকার এবং বন্ধকী উদ্ভবের এক্সপোজার রয়েছে। রিলেটিভ মানি ফ্লো পড়ুন PMT বনাম S&P500 টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস (ট্রেডিংভিউ, লেখকের বিশ্লেষণ) PMT/SPX500 এর আপেক্ষিক চার্টে একটি ঊর্ধ্বমুখী মুভমেন্ট মানে PMT S&P 500 (SPY) কে ছাড়িয়ে যাচ্ছে। বিপরীতভাবে, একটি নিম্নগামী আন্দোলনের অর্থ হল PMT S&P500 এর কম পারফর্ম করছে। এটি বলেছে, S&P500-এর তুলনায়, PMT একটি বুলিশ ফেক-আউটের পরে একটি বিয়ারিশ স্লাইড শুরু করেছে, একটি ফাঁদ নিশ্চিত করেছে। হাইলাইট করা মাসিক প্রতিরোধের ঐতিহাসিক উচ্চ অস্থিরতা প্রতিক্রিয়াগুলি নির্দেশ করে যে এটি একটি মূল স্তর। এইভাবে, বর্তমান প্রত্যাখ্যানটি আগামী মাসগুলিতে নিম্ন সমর্থন ব্যান্ডের কাছে তুষার বল হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। PMT/SPX500 চার্ট দেখায় যে PMT 2020 সাল থেকে ধারাবাহিকভাবে SPX সূচকের কম-পারফর্ম করেছে এবং 2020-টাইপ রিবাউন্ডে সাহায্য করতে পারে এমন নতুন ক্রেতাদের পরিচয় করিয়ে দেওয়ার জন্য সমর্থনের নির্ভরযোগ্য লক্ষণগুলির জন্য আন্তরিকভাবে অনুসন্ধান করছে। অ্যাবসলুট মানি ফ্লো পিএমটি টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস পড়ুন (ট্রেডিংভিউ, লেখকের অ্যানালাইসিস)পিএমটি-এর নিখুঁত চার্টে, আমি আশা করি মাঝারি মেয়াদে বিয়ারিশ ডিসেন্ট হয়ে যাবে কারণ দাম $8.31-এ নিম্ন মাসিক সাপোর্টের দিকে একটি নিম্নমুখী ব্রেকআউট যাত্রা শুরু করবে। এটি ক্রিটিক্যাল $15.53 মাসিক রেজিস্ট্যান্সের কাছাকাছি একটি ষাঁড়ের ফাঁদ অনুসরণ করছে। আমি আশা করি যে দামগুলি মাসিক সমর্থনের নীচে $10.57 এ ভেঙ্গে যাবে কারণ এটি এমন একটি অবস্থান যেখানে ক্রেতারা ইতিমধ্যেই সফলতা ছাড়াই উচ্চ উচ্চতা তৈরি করার চেষ্টা করার জন্য জ্বালানির জন্য পরিদর্শন করেছেন৷ পরিস্থিতি সম্পর্কে আমার মূল্যায়ন ইঙ্গিত দেয় যে সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলি শেষ পর্যন্ত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে রিয়েল এস্টেট শিল্পের জন্য জোয়ার ঘুরিয়ে দেওয়ার আগে 2023 জুড়ে দাম মন্দা থাকতে পারে। মৌলিক চালকদের দেখার জন্য যদিও PMT-এর অর্থায়নের ঝুঁকি থেকে নিজেকে কিছুটা রক্ষা করার জন্য সুদের হার হেজেস রয়েছে, তবুও এটি বন্ধকী কার্যকলাপে মন্দার মুখোমুখি। ভূমিকায় উল্লিখিত হিসাবে, বাড়ির স্বল্প সাশ্রয়ীতা এবং দুর্বল চাহিদার দৃষ্টিভঙ্গি 2023 সালে বন্ধকী ঋণের জন্য একটি ধীর বাজারকে চিত্রিত করে। তবে ক্রমবর্ধমানভাবে, গল্পটি পরিবর্তিত হতে পারে এবং অবস্থানের চারপাশে নমনীয়ভাবে চালনা করার জন্য গুরুত্বপূর্ণ উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি সূচকগুলি ট্র্যাক করা গুরুত্বপূর্ণ। আমি 3টি মূল ডেটা পয়েন্টের উপর নজর রাখছি। তাদের মধ্যে দুটি শিল্প সম্পর্কিত এবং তৃতীয়টি বন্ধকী REIT-এর সাথে সম্পর্কিত, প্রাসঙ্গিক সমবয়সীদের সাথে সম্পর্কিত। প্রথম ডেটা পয়েন্ট হল US30Y ফলন কারণ এটি বন্ধকী হারের একটি মূল ব্যারোমিটার: US 30Yr ফলন (ট্রেডিংভিউ, লেখকের বিশ্লেষণ)উচ্চ সুদের হার ঋণ গ্রহণকে আরও ব্যয়বহুল করে তুলবে এবং তাই বন্ধকী ঋণের উৎপত্তিকে আরও বেশি করে টেনে আনবে। এটি পিএমটির ব্যবসায় নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে। একটি উচ্চ সুদের হার পরিস্থিতি আমার বেস কেস হিসাবে রয়ে গেছে কারণ মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রিন্ট পরপর দুই মাস ধরে 9.10% থেকে 7.10%-এ নেমে যাওয়া সত্ত্বেও ফেড আরও বেশি দর ধরে রাখতে আগ্রহী বলে মনে হচ্ছে: US মুদ্রাস্ফীতির হার YoY (ট্রেডিংভিউ, লেখকের বিশ্লেষণ) দ্বিতীয় ডেটা ব্ল্যাক নাইট হোম প্রাইস ইনডেক্স যেটা তাদের মাসিক হাউজিং মার্কেট রিপোর্টে প্রকাশিত হয় তার উপর আমার চোখ আছে। এটি আমাকে ক্রয়ক্ষমতার স্তরের পরিবর্তন সম্পর্কে ধারণা পেতে সাহায্য করবে যা আমাকে আমার থিসিস পুনর্বিবেচনা করতে পারে। আমি যে REIT নির্দিষ্ট ডেটা পয়েন্ট ট্র্যাক করছি তা হল রিটার্ন অন ইক্যুইটি (ROE)। আমি PMT এর জন্য প্রাসঙ্গিক সহকর্মীদের সাথে এই আপেক্ষিক তুলনা করি; রিদম ক্যাপিটাল কর্পোরেশন (আরআইটিএম) এবং রেডি ক্যাপিটাল কর্পোরেশন (আরসি)। এই REIT গুলি বন্ধকী উৎপত্তি ব্যবসার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে: mREITs-এর জন্য ইক্যুইটির উপর রিটার্ন (কোম্পানি ফাইলিং, লেখকের বিশ্লেষণ) উপরের চার্টে দেখা যায়, PMT তার mREIT সহকর্মীদেরও কম পারফর্ম করছে। এর ROE এখন একাধিক ত্রৈমাসিকের জন্য ধারাবাহিকভাবে নেতিবাচক প্রিন্ট করেছে। এটি আমাকে আরও আত্মবিশ্বাস দেয় যে পিএমটি-এর অপারেশনাল মোমেন্টামও সাবপার, এইভাবে আমার বিয়ারিশ দৃষ্টিভঙ্গিতে সঙ্গম যোগ করে। পিএমটি-তে আমার বিয়ারিশ থিসিসটি একটি বিপরীত বলে মনে হচ্ছে কারণ সাম্প্রতিক সিকিং আলফা বিশ্লেষকরা এটিকে একটি বিক্রির রেট দেওয়ার মতো এতদূর যাননি: পিএমটি সিকিং আলফা রেটিং হিস্ট্রি (আলফা খোঁজা) ওয়াল স্ট্রিট-এরও বিক্রয় রেটিং নেই এখনো এই মর্টগেজ REIT-এ: PMT-এ ওয়াল স্ট্রিট রেটিং (আলফা খোঁজা) আমি বিশ্বাস করি সামষ্টিক অর্থনৈতিক পটভূমির সাথে মিলিত চার্টের দাম এবং ভলিউম প্রিন্ট PMT-এ মন্দার জন্য একটি শক্তিশালী কেস তৈরি করে। আমি প্রাতিষ্ঠানিক ভিড়ের সামনে আসতে পছন্দ করি কারণ এটি যখন স্ট্রিট আমার ধারণায় যোগ দেয় তখন এটি অবস্থানে যোগ করার সুযোগ দেয়। উদাহরণস্বরূপ, আমার আগের কিছু নিবন্ধে, ওয়াল সেন্ট প্রায়ই তাদের রেটিং এবং মূল্যের লক্ষ্যমাত্রা কয়েক সপ্তাহ পরে আপগ্রেড করেছে, একই কারণগুলির জন্য আমি রূপরেখা দিয়েছিলাম। সংক্ষিপ্ত বিবেচনা বর্তমানে, বকেয়া 88.9 মিলিয়ন শেয়ারের মধ্যে 4.7 মিলিয়ন PMT-এর জন্য সংক্ষিপ্তভাবে বিক্রি হয়েছে। এটি 5.3% এর একটি সংক্ষিপ্ত সুদ বোঝায়, যা আমি কম বলে মনে করি। শুধুমাত্র 81.5% ফ্রি ফ্লোটের জন্য অ্যাকাউন্টিং, এটি 6.5% এর একটি কার্যকর সংক্ষিপ্ত সুদের বোঝায়, যা কম। সাধারণত আমার অভিজ্ঞতায়, শর্ট স্কুইজ ঝুঁকি তখন শুরু হয় যখন শর্ট ইন্টারেস্ট ডাবল ডিজিটে থাকে। একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থানের জন্য বার্ষিক ঋণের খরচ বর্তমানে PMT-এর জন্য 0.80%। সময় দিগন্তের বিষয়ে, আমি ভাবছি বিয়ারিশ পদক্ষেপটি এক চতুর্থাংশ (3 মাস) জন্য কার্যকর হবে। 2008 এ আরেকটি শট? 2008 সালে হাউজিং মার্কেটের মন্দার সাথে সারিবদ্ধ হওয়া আমাদের অনেক মিস করেছে। চাকরি হারিয়েছে, বাজেট কাটা হয়েছে, আশা ভেঙ্গে গেছে এবং শিক্ষা নেওয়া হয়েছে। আমি বিশ্বাস করি আমাদের কাছে একটি শর্ট বা PMT এর মাধ্যমে এই মুহূর্তে অনুরূপ থিম চালানোর জন্য আরেকটি শট থাকতে পারে।

Leave a Comment