কিভাবে একটি স্টক অভ্যন্তরীণ মান গণনা

অর্থের জগতে, অন্তর্নিহিত মূল্য হল একটি নির্দিষ্ট সম্পদের প্রকৃত, অন্তর্নিহিত এবং অপরিহার্য মূল্য যা একটি বাজারে উদ্ধৃত মূল্যের থেকে স্বাধীন। অনুমানে দামগুলি একটি স্টকের প্রকৃত মূল্য থেকে অনেক দূরে সরে যেতে পারে বনাম ব্যবসার মালিকানার প্রতিনিধিত্ব করে।

মৌলিক বিশ্লেষণ তার অন্তর্নিহিত কোম্পানির সাথে সম্পর্কিত একটি স্টকের অন্তর্নিহিত মূল্য পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়। একটি কোম্পানির অভ্যন্তরীণ মূল্য অনুমিত ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ এবং তার সম্পদের বই মূল্য থেকে উদ্ভূত হয় যা উৎপাদন এবং লাভের একটি মাধ্যম। একটি কোম্পানির অসামান্য শেয়ারের অন্তর্নিহিত মূল্য হল সমস্ত প্রত্যাশিত ভবিষ্যত নেট নগদ প্রবাহ এবং সম্পদের মানগুলির বর্তমান মূল্য। সম্পদের মধ্যে ব্যবসার মালিকানাধীন জিনিসগুলি অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে যা শারীরিক, বুদ্ধিবৃত্তিক, ডিজিটাল, আমাদের কোম্পানির ব্র্যান্ড।

অভ্যন্তরীণ মূল্য হল একটি সম্পদের প্রকৃত বাজার মূল্য, একটি মতামত নয়, এমনকি বর্তমান মূল্যও নয় যেটি বাজারে লেনদেন হচ্ছে।

অন্তর্নিহিত মান গণনা

আপনি বেন গ্রাহাম দ্বারা প্রস্তাবিত একটি সহজ সূত্র ব্যবহার করে একটি স্টকের অন্তর্নিহিত মান খুঁজে পেতে পারেন:

  1. ট্রেলিং নির্ধারণ করুন 12 মাস ইপিএস কোম্পানির.
  2. কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির হারকে 2 দ্বারা গুণ করুন এবং এতে 8.5 যোগ করুন।
  3. কোম্পানীর EPS (শেয়ার প্রতি আয়) এবং একটি ফ্যাক্টর 4.4 সহ ধাপ 2 এ প্রাপ্ত মানের পণ্যটি খুঁজুন।
  4. বর্তমান AAA রেট করা কর্পোরেট বন্ডের ফলন দ্বারা ধাপ 3-এর মানকে ভাগ করুন এবং এটি অন্তর্নিহিত কোম্পানির অনুমানকৃত মূল্যের উপর ভিত্তি করে একটি স্টকের অন্তর্নিহিত মান গণনা করবে।

“অভ্যন্তরীণ মান হল একটি সর্ব-গুরুত্বপূর্ণ ধারণা যা বিনিয়োগ এবং ব্যবসার আপেক্ষিক আকর্ষণ মূল্যায়ন করার একমাত্র যৌক্তিক পদ্ধতির প্রস্তাব করে৷ অভ্যন্তরীণ মূল্যকে সহজভাবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে: এটি নগদ মূল্যের ছাড়যোগ্য মূল্য যা একটি ব্যবসা থেকে তার অবশিষ্ট জীবনকালে নেওয়া যেতে পারে।” – ওয়ারেন বাফেট

“যদি আমরা এই প্রশ্নগুলির মাধ্যমে চিন্তা করি, আমরা “মালিক উপার্জন” বলা যেতে পারে সে সম্পর্কে কিছু অন্তর্দৃষ্টি অর্জন করতে পারি। এগুলি প্রতিনিধিত্ব করে (ক) রিপোর্ট করা আয় প্লাস (খ) অবচয়, অবক্ষয়, পরিমাপকরণ, এবং কোম্পানি এন এর আইটেম (1) এবং (4) কম (গ) উদ্ভিদের জন্য মূলধনী ব্যয়ের গড় বার্ষিক পরিমাণের মতো কিছু নগদ চার্জ এবং সরঞ্জাম, ইত্যাদি যা ব্যবসার দীর্ঘমেয়াদী প্রতিযোগিতামূলক অবস্থান এবং এর ইউনিট ভলিউম সম্পূর্ণরূপে বজায় রাখার জন্য প্রয়োজন। (যদি ব্যবসার প্রতিযোগিতামূলক অবস্থান এবং ইউনিট ভলিউম বজায় রাখার জন্য অতিরিক্ত কার্যকরী মূলধনের প্রয়োজন হয়, তবে বৃদ্ধিও (c) এর মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করা উচিত। তবে, LIFO ইনভেন্টরি পদ্ধতি অনুসরণকারী ব্যবসায় সাধারণত অতিরিক্ত কার্যকরী মূলধনের প্রয়োজন হয় না যদি ইউনিট ভলিউম পরিবর্তন না হয়। )” – ওয়ারেন বাফেট

মালিকদের আয় = নেট আয় + নগদ বহির্ভূত চার্জ – রক্ষণাবেক্ষণ মূলধন ব্যয় (CapEx)

বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ (FCF) = অপারেটিং নগদ প্রবাহ – মোট মূলধন ব্যয়

“এবং একবার আপনি ভবিষ্যত নগদ প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহ অনুমান করেছেন, বর্তমান মূল্যে পৌঁছানোর জন্য সেই সংখ্যাকে ছাড় দিতে আপনি কোন সুদের হার ব্যবহার করবেন? আমার নিজের অনুভূতি হল যে দীর্ঘমেয়াদী সরকারী হার সম্ভবত বেশিরভাগ সম্পদের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত চিত্র। এবং যখন চার্লি এবং আমি সাবজেক্টিভলি অনুভব করেছি যে সুদের হার নিম্ন দিকে ছিল – আমরা সম্ভবত সেই দীর্ঘমেয়াদী সরকারী হারের জন্য সাইন আপ করতে ইচ্ছুক হতে কম আগ্রহী হব। আমরা সাধারণভাবে একটি বা দুটি পয়েন্ট যোগ করতে পারি। কিন্তু যুক্তি আপনাকে দীর্ঘমেয়াদী সরকারী হার ব্যবহার করতে চালিত করবে। আপনি যদি তা করেন, তাহলে স্টক এবং বন্ডের মধ্যে অর্থনৈতিক বাস্তবতায় কোনো পার্থক্য থাকবে না। পার্থক্য হল যে বন্ড আপনাকে বলতে পারে ভবিষ্যতে নগদ প্রবাহ কী হতে চলেছে – যেখানে একটি স্টকের সাথে, আপনাকে এটি অনুমান করতে হবে। এটি একটি কঠিন কাজ, তবে এটি সম্ভবত অনেক বেশি ফলপ্রসূ কাজ।” – ওয়ারেন বাফেট

অন্তর্নিহিত মান = [FCF1 / (1+r)1] + [FCF2 / (1+r)2] +…. + [FCFn / (1+r)n] + [FCFn * (1+g) / (r – g)]

কোথায়:

FCF = বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ (বা মালিকদের উপার্জন)
r = ছাড়ের হার (রিটার্নের প্রয়োজনীয় হার)
g = আনুমানিক বার্ষিক টার্মিনাল বৃদ্ধির হার
n = সময়কাল

“অভ্যন্তরীণ মানের গণনা যদিও এত সহজ নয়। আমাদের সংজ্ঞা অনুসারে, অভ্যন্তরীণ মান একটি সুনির্দিষ্ট চিত্রের পরিবর্তে একটি অনুমান, এবং এটি অতিরিক্ত একটি অনুমান যা পরিবর্তন করা আবশ্যক যদি সুদের হার পরিবর্তন করা হয় বা ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের পূর্বাভাস সংশোধন করা হয়। একই তথ্যের সমষ্টির দিকে তাকিয়ে থাকা দুজন ব্যক্তি, তদুপরি – এবং এটি চার্লি এবং আমার ক্ষেত্রেও প্রযোজ্য হবে – প্রায় অনিবার্যভাবে অন্তত সামান্য ভিন্ন অন্তর্নিহিত মূল্যের পরিসংখ্যান নিয়ে আসবে। এটি একটি কারণ যা আমরা আপনাকে কখনই আমাদের অন্তর্নিহিত মূল্যের অনুমান দেই না। আমাদের বার্ষিক প্রতিবেদনগুলি যা সরবরাহ করে, যদিও, আমরা নিজেরাই এই মানটি গণনা করতে ব্যবহার করি।” – ওয়ারেন বাফেট[1]

অন্তর্নিহিত মান গণনা করার সবচেয়ে সহজ উপায় কি?

অন্তর্নিহিত মান = শেয়ার প্রতি আয় (EPS) x (1 + r) x P/E অনুপাত।

ব্যবসায়ীদের জন্য আমার শিক্ষাগত সম্পদ।

যারা মার্কেটে প্রাইস অ্যাকশন ট্রেড করতে আগ্রহী তাদের জন্য আপনি আমার বইগুলো দেখতে পারেন আমাজন এখানে অথবা আমার উপর আমার eCourses NewTraderUniversity.com ওয়েবসাইট এখানে.

Pixabay থেকে স্টিভ Buissinne দ্বারা ছবি

Leave a Reply

Your email address will not be published.