RBA বোর্ড নগদ হার 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়েছে; আমরা আগস্টে আরও 50 আশা করছি

RBA বোর্ড নগদ হার 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে 1.35% এ তুলেছে। এই পদক্ষেপটি প্রত্যাশিত ছিল। বিবৃতিতে বিশদ বিবরণ আমাদের নিরুৎসাহিত করার কিছুই নির্দেশ করে না যে আগস্টে পরবর্তী পদক্ষেপ, জুন ত্রৈমাসিকের মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন প্রকাশের পরে, 50 বেসিস পয়েন্ট হবে। আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি সমর্থন করার জন্য যে বোর্ড তখন বিরতি দেবে আমাদের জুন এবং জুলাইয়ের তুলনায় আগস্টে একটি উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন বিবৃতি দেখতে হবে।

রিজার্ভ ব্যাঙ্ক বোর্ড আজ তার বোর্ড সভায় নগদ হারের লক্ষ্যমাত্রা 50 বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে 1.35% করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

এই সিদ্ধান্তটি ওয়েস্টপ্যাক দ্বারা প্রত্যাশিত ছিল এবং বাজার এবং অন্যান্য বিশ্লেষকদের দ্বারা ব্যাপকভাবে প্রত্যাশিত ছিল৷

গভর্নরের বিবৃতিটি 2শে আগস্ট পরবর্তী বোর্ড সভার জন্য যথেষ্ট নমনীয়তা প্রদান করে।

চূড়ান্ত “নীতি” অনুচ্ছেদের মূল পয়েন্টগুলি হল: “অসাধারণ আর্থিক সহায়তা প্রত্যাহারের আরও পদক্ষেপ”; “বোর্ড আগামী কয়েক মাস ধরে অস্ট্রেলিয়ায় আর্থিক পরিস্থিতি স্বাভাবিক করার প্রক্রিয়ায় আরও পদক্ষেপ নেওয়ার আশা করছে”; “ভবিষ্যত বৃদ্ধির আকার এবং সময় ইনকামিং ডেটা এবং বোর্ডের মূল্যস্ফীতি এবং শ্রম বাজারের দৃষ্টিভঙ্গির মূল্যায়ন দ্বারা পরিচালিত হবে।”

জুনের বিবৃতি থেকে একটি পার্থক্য রয়েছে যা লক্ষ্য করার যোগ্য।

একটি মূল বিষয় হল বোর্ড কি দেখছে যে এই 50 বেসিস পয়েন্টের পদক্ষেপ নীতিগত অবস্থানে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয় – উদাহরণস্বরূপ নীতি উদ্দীপক থেকে নিরপেক্ষে সরানো। আমরা নিরপেক্ষ পরিসরকে 1.5-2.0% হিসাবে মূল্যায়ন করি তাই 1.35% এর মানে হল যে নীতি এখনও উদ্দীপক।

চূড়ান্ত “নীতি” অনুচ্ছেদে কয়েকটি পরিবর্তনের মধ্যে একটি হল “সুদের হারের খুব নিম্ন স্তরের” হারের স্তরের বর্ণনা বাদ দেওয়া। “খুব কম” অন্য বর্ণনা দিয়ে প্রতিস্থাপিত হয় না তবে “খুব কম” বাদ দেওয়ার কিছু তাৎপর্য রয়েছে। যাইহোক, এই বর্জন অবশ্যই ব্যাখ্যা করা উচিত নয় যে বোর্ড বিশ্বাস করে যে নীতি এখন নিরপেক্ষ পরিসরে রয়েছে।

জুনের পূর্ববর্তী সিদ্ধান্তের আমাদের বিশ্লেষণে আমরা উল্লেখ করেছি যে যদিও জুনের বিবৃতিতে মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার কোন উল্লেখ ছিল না আমরা আশা করেছিলাম যে বোর্ড সেই প্রত্যাশাগুলি পরিচালনা করার জন্য অত্যন্ত সংবেদনশীল। সময়ের সাথে সাথে মূল্যস্ফীতিকে লক্ষ্যে ফিরিয়ে আনার জন্য বোর্ডের প্রতিশ্রুতির উপর জোর দেওয়ার জন্য আমরা সিদ্ধান্তমূলক অগ্রিম পদক্ষেপের পক্ষে কথা বলেছি এটাই একটি মূল কারণ।

আজকের বিবৃতিতে গভর্নর জোর দিয়েছিলেন যে “মধ্যমেয়াদী মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশাগুলি ভালভাবে নোঙ্গর করা হয়েছে এবং এটি গুরুত্বপূর্ণ যে এটি বজায় থাকবে”

তিনি মূল্যস্ফীতি প্রতিবেদনের গুরুত্বও তুলে ধরেন যা 27 জুলাই মুদ্রিত হয় – “জুন ত্রৈমাসিকের CPI প্রকাশের পর পরের মাসে আপডেট করা পূর্বাভাসের একটি সম্পূর্ণ সেট প্রকাশিত হবে।”

জুন মাসের তুলনায় শ্রমবাজারের বর্ণনা আরও বেশি উজ্জীবিত। “বেকারত্ব”-এর বিবরণ “আরো একটি হ্রাস প্রত্যাশিত” থেকে “উল্লেখযোগ্যভাবে কমে গেছে” এ পরিবর্তিত হয়েছে।

তবে মূল্যস্ফীতি কমানোর সম্ভাবনার উপর আস্থা বেড়েছে বলে মনে হচ্ছে। জুনে বর্ণনা ছিল “আরো বাড়বে কিন্তু পরের বছর 2-3% রেঞ্জের দিকে ফিরে আসবে” থেকে “এই বছরের শেষের দিকে শীর্ষে যাওয়ার পূর্বাভাস এবং তারপরে পরের বছর 2-3% রেঞ্জের দিকে ফিরে আসবে।” তর্কাতীতভাবে, সুদের হারে এই অতিরিক্ত উত্তোলন মূল্যস্ফীতির চাপ নিয়ন্ত্রণে ব্যাংকের দৃষ্টিকোণ থেকে সম্ভাবনাকে বস্তুগতভাবে উন্নত করেছে।

উভয় বিবৃতি গৃহস্থালী খাতে তথ্যের গুরুত্ব নির্দেশ করে৷ তারা উভয়েই উচ্চ সঞ্চয় হার নিয়ে আলোচনা করেন; উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং উচ্চ সুদের হার থেকে বাজেটের উপর চাপ, যদিও জুলাই বিবৃতি পয়েন্ট যোগ করে যে “সাম্প্রতিক ব্যয়ের ডেটা ইতিবাচক।”

উপসংহার

আমাদের দৃষ্টিকোণ থেকে বিবৃতিটি যাচাই-বাছাই করার মূল উদ্দেশ্য ছিল এমন কোন স্পষ্ট সংকেত আছে কি না তা সনাক্ত করা যে বোর্ড 50 বেসিস পয়েন্ট চালের ক্রমকে স্কেল করার পরিকল্পনা করেছে যা আমরা এখন পরপর দুই মাস ধরে দেখেছি।

RBA 1990 সালে সর্বজনীনভাবে নগদ হার ঘোষণা করা শুরু করার পর থেকে এটি পরপর দুটি মিটিংয়ে নগদ হার প্রতিটিতে 50 বেসিস পয়েন্ট করেনি। যাইহোক, গভর্নরের বিবৃতিতে সেই ঐতিহাসিক নজিরটির কোনও উল্লেখ করা হয়নি যা করা হতে পারে যদি তিনি পদক্ষেপগুলি পিছিয়ে দেওয়ার অভিপ্রায়ের ইঙ্গিত দিয়েছিলেন।

তিনিও মূল্যায়ন করেননি যে নীতির অবস্থান উদ্দীপক থেকে নিরপেক্ষ পরিসরে চলে গেছে।

তিনি মূল্যস্ফীতির দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে আরও আত্মবিশ্বাসী ছিলেন যখন পর্যবেক্ষণ করেছিলেন যে শ্রম বাজার এবং পরিবারের ব্যয়ের বাস্তব সময়ের ডেটা উঠে গেছে।

তিনি হারকে “খুব কম” হিসাবে উল্লেখ করা বন্ধ করেছেন তবে আরও মধ্যপন্থী মূল্যায়নের সাথে সেই শব্দটিকে প্রতিস্থাপন করেননি।

কিছু তাৎপর্য ছিল মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার গুরুত্বের বিবৃতিতে নতুন জোর দেওয়া।

এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে তিনি ইঙ্গিত করেছেন যে জুন ত্রৈমাসিকের মুদ্রাস্ফীতি রিপোর্ট ভবিষ্যতের সিদ্ধান্তের জন্য গুরুত্বপূর্ণ হবে।

এই সমস্ত কিছু মাথায় রেখে এবং জুনের মূল্যস্ফীতি প্রতিবেদনের জন্য আমাদের আশাবাদী পূর্বাভাস (5.9% শিরোনাম; 4.2% ট্রিমড গড়) আমরা খুব স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করছি যে বোর্ড 2 আগস্টের সভায় আরও 50 বেসিস পয়েন্ট লিফটের সিদ্ধান্ত নেবে৷

তবে, আমরা আশা করছি বোর্ড সেপ্টেম্বর ও অক্টোবরে বিরতি দেবে।

এই প্রত্যাশার ন্যায্যতা প্রমাণ করার জন্য, আমাদের আগস্টের বিবৃতিতে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন করতে হবে – এই স্বল্প সময়ের মধ্যে হার কতটা এগিয়েছে তা তুলে ধরে; নিরপেক্ষ অঞ্চল হিসাবে 1.85% হার বর্ণনা করে; অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের তুলনায় RBA মিটিংয়ের অনেক বেশি ফ্রিকোয়েন্সি লক্ষ্য করা; দৃঢ়ভাবে নির্দেশ করে যে আরও বৃদ্ধির প্রয়োজন হবে।

Leave a Reply

Your email address will not be published.