পেনশন সেভাররা অন্ধকার বাজারে কি করতে পারে?

আর্থিক বাজারের অবস্থা খারাপ বলে মনে হচ্ছে। মুদ্রাস্ফীতি সুদের হারকে বেশি চালিত করেছে, যার ফলে ইক্যুইটি এবং বন্ড মার্কেটে দাম কমেছে। উভয় বাজারে দাম বৃদ্ধির দীর্ঘ সময়ের সাথে বৈসাদৃশ্য বিশাল।

এটা স্বাভাবিক জন্য অবসর সংরক্ষণকারী বিষণ্ণ বোধ করা, শুধুমাত্র বর্তমান সম্পর্কে নয়, ভবিষ্যতের সম্ভাবনা সম্পর্কেও। এবং এটি বিশেষভাবে বিষণ্ণ কারণ ইক্যুইটি পতনের সময় ঐতিহ্যগতভাবে বন্ড দ্বারা সরবরাহ করা ব্যালাস্টকে আর মঞ্জুর করা যায় না।

তাই বড় প্রশ্ন হল: আপনি কি করতে পারেন? আমি তিনটি দিকে ফোকাস করব। সংরক্ষণকারীরা কি করতে পারে? অবসরপ্রাপ্তরা কি করতে পারে? এবং প্রতিকূল অবস্থার অনিবার্য পরবর্তী পরিদর্শনের জন্য প্রস্তুত করার জন্য আপনি কী করতে পারেন?

প্রথম প্রশ্নের উত্তর দেওয়া সবচেয়ে সান্ত্বনাদায়ক। সঞ্চয়কারীদের চিনতে হবে যে তাদের সম্পদ আর তাদের পরিকল্পিত বরাদ্দের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ নয় (সেটি যাই হোক না কেন)। তাই প্রথম জিনিস এটি ফিরে rebalance হয়. নতুন কম দামের সুবিধা গ্রহণ করে যা কিছু দূরের মধ্যে পড়েছে তা কেনার সৌভাগ্যের প্রভাব রয়েছে।

প্রকৃতপক্ষে, পতনশীল বাজারগুলি, সম্ভবত বিরোধপূর্ণভাবে, সঞ্চয়কারীদের জন্য ভাল। একটি বিক্রয় হিসাবে পতনশীল দাম চিন্তা করুন. আপনি যে পরিমাণে নিয়মিত বিনিয়োগ করার পরিকল্পনা করেছিলেন সেগুলি এখন আগের উচ্চমূল্যের তুলনায় প্রতিটি সম্পদ শ্রেণীর বেশি ইউনিট কিনবে।

পতন সাময়িক হলেই অবশ্যই সেই সুবিধা পাওয়া যায়। কিন্তু তারা সাধারণত হয়. এটাই ভালো খবর। বাজার কখনো পুনরুদ্ধার না হওয়ার সম্ভাবনা সবসময়ই থাকে। এটিকেই লেখক উইলিয়াম বার্নস্টেইন “গভীর ঝুঁকি” বলে অভিহিত করেছেন – এবং সত্যি বলতে এর সাথে মোকাবিলা করার কোন সন্তোষজনক উপায় নেই। এটা সামান্য সান্ত্বনা যে সমগ্র বিশ্ব গুরুতরভাবে প্রভাবিত হবে, শুধু আপনি নয় – কিন্তু এটি এর বাস্তবতা।

সুতরাং ধরা যাক যে ফলসগুলি স্বল্পমেয়াদী বা মধ্যমেয়াদী হিসাবে এত দীর্ঘমেয়াদী নয়। এবং স্বল্পমেয়াদী পতন একটি সমস্যা নয় যদি আপনি আতঙ্কিত এবং বিক্রি না. আতঙ্কের বিরুদ্ধে একমাত্র প্রতিরক্ষা হল আবেগের পরিবর্তে যুক্তিযুক্তভাবে চিন্তা করা।

একটি মধ্যমেয়াদী পতনের দ্বারা সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত সঞ্চয়কারীরা যারা অবসরের কাছাকাছি আসার সাথে সাথে ধীরে ধীরে ক্যাশ আউট শুরু করার অপেক্ষাকৃত কাছাকাছি। এবং একই সমস্যা তাদের জন্য আরও খারাপ যারা ইতিমধ্যে অবসরে আছেন এবং তাদের পেনশন পাত্রের মূল্য হ্রাস পাচ্ছে। সুতরাং আসুন তাদের উপর ফোকাস করি, এবং দ্বিতীয় প্রশ্নে যাই যা আমি আগে উল্লেখ করেছি।

অবসরপ্রাপ্ত ব্যক্তিরা বিশেষ করে যাকে পরিভাষায় “রিটার্নের ঝুঁকির ক্রম” বলে অভিহিত করা হয় তার জন্য ঝুঁকিপূর্ণ। বর্তমান নেতিবাচক রিটার্নের জন্য ভবিষ্যত উচ্চ রিটার্ন তৈরি করার জন্য অপেক্ষা করার বিলাসিতা তাদের নেই, কারণ তাদের সম্পদ হ্রাস পাচ্ছে কারণ তারা তাদের ব্যয়ের চাহিদা বজায় রাখার জন্য প্রত্যাহার করে এবং সেই ভবিষ্যত উচ্চ রিটার্নগুলি একটি ছোট সম্পদের ভিত্তিতে কাজ করে। তাই রিটার্নের একটি ক্রম যা কম বা ঋণাত্মক শুরু হয় পরবর্তী উচ্চ রিটার্ন দ্বারা ভারসাম্যপূর্ণ হতে পারে না।

এর মানে হল আপনার পেনশন পাত্রের একটি অংশ থাকা অপরিহার্য যা সম্পদের মূল্য হ্রাস থেকে তুলনামূলকভাবে প্রতিরোধী। এবং শুধুমাত্র এই ধরনের সম্পদ হল নগদ-সদৃশ সম্পদ, বা যেকোনো হারে স্বল্পমেয়াদী সম্পদ, যা সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সামান্য হ্রাস পায়।

আমি এটিকে একটি “নিরাপত্তা পাত্র” হিসাবে মনে করি, বাকি পাত্রের বিপরীতে, যা আপনার “বৃদ্ধি-সন্ধানী পাত্র”। অবশ্যই এই মুহূর্তে আরও একটি সমস্যা রয়েছে, যে স্থিতিশীল-মূল্যের সম্পদগুলির বিরুদ্ধে কোনও সুরক্ষা নেই৷ উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি.

একমাত্র সুরক্ষা রিটার্ন সহ সম্পদের মধ্যে রয়েছে যা মুদ্রাস্ফীতির সাথে সম্পর্কিত। আমেরিকানরা ভাগ্যবান যে মার্কিন সরকার ইস্যু করে যাকে বলা হয় আই-ক্লাস সেভিংস বন্ড (সংক্ষেপে আই-বন্ড) রিটার্ন সহ যা ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির সাথে সামঞ্জস্য করা হয়।

UK-তে উপলব্ধ নিকটতম সমতুল্য হল সূচক-সংযুক্ত গিল্ট, যার জন্য সুদ এবং পরিপক্কতা প্রদানগুলি মুদ্রাস্ফীতি প্রতিফলিত করার জন্য সমন্বয় করা হয়। কিন্তু মুদ্রাস্ফীতি প্রতিফলিত করার অর্থ মুদ্রাস্ফীতির সাথে মিলে যাওয়া নয়। প্রকৃতপক্ষে কিছু বছর ধরে এই গিল্টগুলির ফলন কার্যকরভাবে নেতিবাচক মুদ্রাস্ফীতিকে প্রতিফলিত করে, এবং মুদ্রাস্ফীতির সাথে উপরে এবং নীচের দিকে যাওয়া অর্থপ্রদান পাওয়া খুব বেশি আরামদায়ক নয়, তবে ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির নিচের স্তরে। তবুও, এটাই জীবন। মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে আপনি যে পরিমাণ নিরাপত্তা চান, সেই নিরাপত্তা মূল্যে আসে।

এটি এই নিরাপত্তা-ভিত্তিক সম্পদগুলি – অথবা, যদি আপনি আপনার পোর্টফোলিওতে স্বল্পমেয়াদী বন্ড না রাখেন – যা আপনাকে রিটার্ন ঝুঁকির ক্রম থেকে সবচেয়ে কম ব্যয়বহুল প্রতিরক্ষা প্রদান করে।

এটি চূড়ান্ত প্রশ্নের দিকে নিয়ে যায়। পরবর্তী সময়ের জন্য আপনি কি পাঠ শিখতে পারেন?

আপনার মধ্যে যারা আপনার পাত্র থেকে অর্থ উত্তোলন করার পাঁচ বছরের চেয়ে বেশি তাদের জন্য উত্তর কিছুই নয়, তা ছাড়া একটি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ পরিকল্পনা থাকা বুদ্ধিমানের কাজ যা আপনি অটল থাকতে পারেন, যেমন এখন প্রচলিত “পিছলে পড়া পথযা অবসর গ্রহণের জন্য অনেক সঞ্চয় পরিকল্পনার অন্তর্গত।

পাঁচ বছর কেন? সংখ্যার কোন জাদু নেই। এটি সেই সময়কাল যখন ঐতিহাসিকভাবে বাজারগুলি পতনের পরে তাদের মুদ্রাস্ফীতি-সামঞ্জস্যপূর্ণ স্তরে পুনরুদ্ধার করে। এবং হ্যাঁ, ইতিহাস ভবিষ্যতের ভবিষ্যদ্বাণী নয়, তবে এটি অন্তত একটি গাইড।

অবসরপ্রাপ্তদের জন্য উত্তর এবং অবসরের কাছাকাছি যারা? বাজার পতন থেকে পুনরুদ্ধার করতে সময় লাগলে, আপনার বৃদ্ধি-ভিত্তিক পাত্রকে স্পর্শ না করেই আপনাকে ধীরে ধীরে পাঁচ বছর পর্যন্ত ব্যয় প্রত্যাহার করার অনুমতি দেওয়ার জন্য সেই নিরাপত্তা পাত্রটি তৈরি করুন। (নিয়ে লিখেছি এক বছর আগে এফটি মানির জন্য এই কৌশলটি।) এবং চূড়ান্ত প্রতিরক্ষা: আপনার খরচও সামঞ্জস্য করতে ইচ্ছুক। জীবন প্রতিনিয়ত পরিবর্তিত হয়। যদি আমরা খুব বেশি ব্যথা ছাড়াই সামঞ্জস্য করতে পারি, তবে এটি আতঙ্কিত প্রতিক্রিয়াগুলির বিরুদ্ধে একটি বড় প্রতিরক্ষা।

ডন এজরা, এখন সুখে অবসর নিয়েছেন, বিশ্বব্যাপী রাসেল ইনভেস্টমেন্টের গ্লোবাল কনসালটিং-এর প্রাক্তন কো-চেয়ারম্যান এবং “লাইফ টু: হাউ টু গেট টু গেট অ্যান্ড এনজয়রমেন্ট” এর লেখক

Leave a Reply

Your email address will not be published.