DeFi needs to start creating real-world value if it wants to survive

विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) परियोजनाओं में बंद कुल मूल्य अगस्त के मध्य तक लगभग $62 बिलियन था, जो दिसंबर 2021 में $250 बिलियन के शिखर से नीचे था। युद्ध, बढ़ती मुद्रास्फीति और 2022 के अन्य आश्चर्यों के बीच क्रिप्टो स्पेस से भागने वाली पूंजी अभी भी हमारे लिए स्टोर में हो सकती है।

हालांकि, पिछले क्रिप्टो बुल रन के विपरीत, यह केवल खुदरा ब्याज नहीं था जिसने पहली बार इस पूंजी को बढ़ावा दिया। इसके बजाय, प्रमुख संस्थागत खिलाड़ी, जो हाल ही में क्रिप्टो के संपर्क में आए हैं, ने डेफी को ज्ञात लाभ के लिए जल्दी से भूख विकसित की है। लेकिन अब जब सर्दी हमारे ऊपर है, तो उच्च उपज वाले प्लेटफार्मों के नुकसान और अधिक स्पष्ट हो गए हैं।

मूल्य पतली हवा से नहीं निकल सकते

कुछ अर्थों में, मूल्य हमेशा कुछ हद तक व्यक्तिपरक होता है, जिसे किसी के व्यक्तिगत विचारों और लक्ष्यों द्वारा परिभाषित किया जाता है। परिवार के संग्रह से एक तस्वीर एक यादृच्छिक बाहरी व्यक्ति की तुलना में उस परिवार के किसी सदस्य के लिए अधिक मायने रखती है तदनुसार, एक किसान बीज के शिपमेंट के लिए भुगतान करने के लिए काफी इच्छुक होगा, क्योंकि यह उनके व्यवसाय के लिए महत्वपूर्ण है, लेकिन एक शहरवासी शायद अंतिम उत्पाद के लिए भुगतान करना पसंद करेंगे।

फिर भी, ऊपर दिए गए सरल उदाहरण भी दिखाते हैं कि मूल्य अक्सर वास्तविक दुनिया की स्थितियों और प्रक्रियाओं पर निर्भर करता है। किसानों के मामले में, यह भी काफी स्केलेबल है, उद्योग, सरकार और उपभोक्ताओं को एक परिष्कृत और कम या ज्यादा कुशल प्रणाली में एक साथ लाने के लिए मुक्त बाजार के लिए धन्यवाद। पैसे में परिभाषित मूल्य उपज में परिभाषित मूल्य बनाता है, चाहे अनाज हो या फल, और महान आर्थिक जीवन चक्र जारी रहता है क्योंकि ये उत्पाद बाजारों के माध्यम से अपना रास्ता बनाते हैं।

“यील्ड” ब्लॉकचैन उद्योग के लिए एक पसंदीदा शब्द है, विशेष रूप से इसके डेफी सेक्टर, जिसने मई के बाद से चल रहे भालू बाजार के बीच अपने कुल मूल्य लॉक शेड को अरबों डॉलर में देखा है। अभी भी एक बड़े पैमाने पर नया उद्योग, क्रिप्टो का वास्तविक दुनिया की अर्थव्यवस्था के लिए लगभग उतना जोखिम नहीं है, खासकर जब यह सट्टा व्यापार के बाहर किसी भी चीज की बात आती है। और डेफी की प्रतिफल जितनी आकर्षक लग सकती है, सवाल हमेशा यह होता है कि वे कहां से आते हैं।

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एंकर के निधन की दुखद कहानी इस बात का एक आदर्श उदाहरण है कि डेफी प्रोटोकॉल के पीछे व्यापार मॉडल कितने अस्थिर हो सकते हैं। इसकी उपज का लगभग 20% आधिकारिक तौर पर ऑन-चेन लेनदेन से आता है, लेकिन इसे संचालन जारी रखने के लिए नकद जलसेक प्राप्त हुआ है – एक स्पष्ट संकेत है कि रिटर्न को बनाए रखने के लिए उधार पर्याप्त नहीं है। संपूर्ण टेरा ब्लॉकचेन के लिए एक पुल कारक के रूप में एंकर की प्रमुखता को देखते हुए, आप पूरे पारिस्थितिकी तंत्र को नीचे लाने के लिए इसकी संदिग्ध उपज को श्रेय दे सकते हैं।

समान रूप से बता रहा है कि ऑन-चेन ऋण एक बड़े पैमाने पर बंद ब्लॉकचेन पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर ऑन-चेन बने रहते हैं। एक ऑन-चेन प्रोटोकॉल आपको केवल एक ऑन-चेन टोकन उधार दे सकता है, और जैसा कि हम जानते हैं, ऑन-चेन संपत्ति वास्तविक दुनिया की अर्थव्यवस्था में बहुत अधिक एकत्रित नहीं होती है। इसलिए, चाहे आप किसी आर्बिट्रेज अवसर का पीछा कर रहे हों या अपने ऋण को किसी अन्य उपज प्रोटोकॉल में बंद कर रहे हों, आपका ऋण – पारंपरिक मुद्रा ऋण के विपरीत – वास्तविक दुनिया के मूल्य के रास्ते में बहुत कम बनाता है। और स्वस्थ उपज पतली हवा से नहीं निकलती है।

लाइफ ऑफ-चेन है

उपज और पूर्ण प्रसाद को कम करने के लिए वास्तविक दुनिया के मूल्य की कमी क्रिप्टो दृश्य के लिए एक प्रमुख एच्लीस हील है। कई लोगों ने बिटकॉइन (बीटीसी) की तुलना डिजिटल सोने से की है, लेकिन सोने का इस्तेमाल आभूषण उद्योग से लेकर इलेक्ट्रॉनिक्स तक, बैंक की तिजोरियों में बैठकर हर चीज में किया गया है। और हालांकि यह चंद्रमा के लिए बिटकॉइन के जंगली शॉट की नकल नहीं कर सकता है, इसके उपयोग के मामले में सोने को बचाए रखा जाएगा, भले ही इसका लिबास मुद्रास्फीति के बचाव के रूप में फीका हो।

क्रिप्टो स्पेस को अपनी अंदरूनी-बेसबॉल मानसिकता को छोड़ना चाहिए और वास्तविक दुनिया की अर्थव्यवस्थाओं और प्रक्रियाओं में अधिक से अधिक पैर जमाने के लिए ऑन-चेन गतिविधि से परे देखना चाहिए। ब्लॉकचेन उद्योग को पारंपरिक बाजारों में वित्तीय और अन्य सेवाओं के साथ प्रतिस्पर्धा करने और ब्लॉकचेन स्पेस को आगे बढ़ाने के लिए अपने उपयोग के मामलों का लाभ उठाना चाहिए।

डेफी स्पेस में कुछ सबसे बड़े नामों ने पहले ही दीवार पर लिखा हुआ देखा है। डीआईएफआई के टाइटन्स पहले से ही वास्तविक दुनिया की संपत्ति के संपर्क में आने की मांग कर रहे हैं, एक स्पष्ट जोखिम-इनाम अनुपात के साथ एक व्यापार मॉडल में संक्रमण और व्यापार-से-व्यापार उधार द्वारा उत्पन्न स्वस्थ प्रतिफल। पूरे ब्लॉकचेन उद्योग को इस दिशा का पालन करना चाहिए।

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यह खोज वास्तविक दुनिया के उपयोग के मामलों में वित्तीय सेवाओं के मूल सेट से परे होनी चाहिए। इसे विकेंद्रीकृत डेटा भंडारण और पहचान समाधान से लेकर इंटरनेट ऑफ थिंग्स और गतिशीलता अनुप्रयोगों तक सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला को शक्ति प्रदान करनी चाहिए। मशीन की दुनिया एक विशेष रूप से दिलचस्प उपयोग का मामला है, क्योंकि मशीनें 24/7 काम करती हैं और तरलता के एक महान स्रोत का प्रतिनिधित्व करती हैं जो वास्तविक दुनिया के मूल्य के बारे में है। यह तरलता नए DeFi व्यवसाय मॉडल की एक पूरी श्रृंखला को खोल सकती है और कुछ मौजूदा प्रोटोकॉल को स्वस्थ प्रतिफल पर स्विच करने के अवसर प्रदान कर सकती है।

चंद्रमा के लिए निर्बाध उपज की शूटिंग की अवधि समाप्त हो सकती है, लेकिन बहुत सारी रुचि पैदा करने वाली वास्तविक दुनिया की गतिविधियों को श्रृंखला में लाने की प्रतीक्षा है। ये सभी अधिक परिचित व्यवसाय मॉडल पेश करते हैं, जो परियोजनाओं को उनकी जोखिम प्रबंधन लाभप्रदता बढ़ाने और निवेशकों को वास्तविक मूर्त परिणामों के आधार पर रिटर्न प्रदान करने की अनुमति देते हैं। ब्लॉकचैन को अपनाना आपके बैंक खाते से बिटकॉइन को स्थानांतरित करने से कहीं अधिक होना चाहिए – यह एक ऐसी प्रक्रिया है जो पूरे उद्योगों और व्यापार मॉडल को बदल सकती है और बदल सकती है।

कई वास्तविक-अर्थव्यवस्था उद्योगों और क्षेत्रों में अपनी उपस्थिति दर्ज कराते हुए, ब्लॉकचैन स्पेस में स्वस्थ प्रतिफल की तुलना में जीतने के लिए अधिक है। लंबे समय में, और पर्याप्त प्रयास और पॉलिश के साथ, यह अंततः Web3 के सपने को एक स्व-पूर्ति भविष्यवाणी में बदलने वाला है। एक ब्लॉकचेन-आधारित इंटरनेट को कई विकेंद्रीकृत ऐप्स और सेवाओं के साथ धीरे-धीरे लेकिन निश्चित रूप से अपने केंद्रीकृत प्रतिस्पर्धियों से आगे बढ़ना चाहिए, और अब उनके लिए भालू बाजार बनाना शुरू करने का समय है।

टिल वेंडलर पीक के सह-संस्थापक हैं। उन्होंने पहले 2017 से 2020 तक उन्नत ब्लॉकचैन एजी में संचालन के प्रमुख के रूप में कार्य किया और ब्लॉकचैन सेवा कंपनी एक्सिओमिटी एजी में सीईओ के रूप में भी कार्य किया।

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